Padrão de aglomeração intradiário do mercado de ações brasileiro: análise exploratória com processo de Hawkes

Abstract

O presente trabalho demonstra, utilizando dados financeiros em alta-frequência, que o ajuste de uma classe específica de processo pontual, o processo de Hawkes, capta características bem conhecidas destes dados na literatura, tal como a maior intensidade de transações no início e final de um dia de transação. Revisa o conteúdo necessário para definir um processo pontual auto excitante, particularmente, o processo de Hawkes. Argumenta que o ajuste deste processo na sua forma univariada sobre a contagem da mudança (saltos) do preço de um ativo descreve as características irregulares com precisão maior que processos pontuais que não são auto excitantes. Contando os momentos de mudança do preço de um ativo cujo valor reflete o valor de mercado brasileiro, BOVA11, e de outro ativo com alto volume de negociação, PETR4, o presente trabalho dispõe a trajetória da média intradiária dos parâmetros do processo de Hawkes exponencial. Discute acerca da limitação do significado deste ajuste, em especial a noção de reflexividade de mercado e propõe os próximos passos para aprimorar em precisão e aplicabilidade a análise empírica aplicada.