O modelo principal-agente com risco moral sob a ótica da economia comportamental

Abstract

O modelo principal-multiagente com risco moral e agentes aversos à perda é considerado neste trabalho. O contrato ótimo para cada agente individual é um esquema de bônus, similar ao trabalho clássico de Holmstrom (1979), porém incluindo também uma dependência no grau de aversão à perda do agente quando o principal observa o tipo do agente. Em seguida, são estudados os contratos de time. Neste cenário, o principal não observa a produção individual de cada membro do time, mas apenas a produção agregada dos mesmos. O contrato novamente é um esquema de bônus, similar a Holmstrom (1982), porém, considerando agora que a penalidade implicada não é um valor inferior a utilidade reserva do agente, a não ser no caso de agentes heterôgeneos em que o principal almeja que todos os membros do time produzam o nível eficiente. A importância da aversão à perda como conceito econômico é estudada extensivamente, principalmente devido à inexistência na literatura de uma concordância quanto à sua definição. Em geral, a aversão à perda é abordada como desvinculada do conceito de aversão ao risco. Aqui se considera que a aversão à perda é, como alguns trabalhos da literatura já demonstram, uma parte da aversão ao risco