Os efeitos do crédito do BNDES no agreste pernambucano: uma análise a nível de firma.

Abstract

Os créditos subsidiados do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) são fundamentais para a estratégia de financiamento ao desenvolvimento econômico brasileiro. Nesse contexto, este trabalho tem por objetivo analisar os efeitos do crédito subsidiado do BNDES sobre o desempenho econômico das firmas localizadas no Agreste Pernambucano, no período de 2000 a 2017. A análise concentra-se nos impactos sobre variáveis como geração de emprego formal, salário médio e massa salarial das firmas beneficiadas. O trabalho utiliza uma base de dados inédita a nível de firma, construída a partir de informações da Relação Anual de Informações Sociais (RAIS) e do BNDES Data. Por meio dessa base, foi possível identificar precisamente o momento de acesso ao crédito e isolar o efeito do financiamento do BNDES sobre o desempenho das firmas ao longo do tempo. A metodologia empregada foi o modelo de Difference-in-Differences com adoção escalonada do tratamento (staggered Difference-in-Differences), possibilitando estimar o efeito médio do tratamento sobre os tratados (Average Treatment Effect on the Treated - ATT) em políticas públicas implementadas em diferentes períodos. A técnica compara a trajetória das firmas beneficiadas com a de firmas não beneficiadas, antes e após o acesso ao crédito. Os resultados indicam que o crédito subsidiado do BNDES exerceu efeitos positivos e estatisticamente significativos sobre o desempenho das firmas do Agreste Pernambucano. O efeito médio do tratamento sobre os tratados (ATT) aponta para um aumento de aproximadamente 19% no emprego formal, 40% no salário médio e 38% na massa salarial das firmas beneficiadas, em comparação com o que teriam apresentado na ausência do financiamento. Esses achados sugerem que a política atua não apenas como mecanismo anticíclico no curto prazo, mas também como instrumento importante para a ampliação da capacidade produtiva no médio e longo prazo, evidenciando a importância do BNDES como agente no desenvolvimento econômico regional, especialmente em áreas como o Agreste Pernambucano.