A política monetária no Brasil ao longo do tempo: efeitos da taxa básica de juros no curto e no longo prazo (2004-2024).

Abstract

O presente estudo tem como objetivo principal analisar a política monetária brasileira por meio das alterações que ocorreram na taxa básica de juros de curto prazo, modelando suas interações dinâmicas com a inflação (através do Índice de Preços ao Consumidor Amplo-IPCA), o PIB real (Monitor do PIB-FGV), o câmbio efetivo real, a Dívida Líquida (DLSP) e os meios de pagamento (M1), no período compreendido entre 2004 e 2024. A análise é realizada por meio de modelos de Vetores Autorregressivos (VAR) e de Vetores de Correção dos Erros (VEC), buscando identificar os impactos de choques monetários em diferentes horizontes de tempo (curto e longo prazo). Os resultados apontaram para efeitos significativos da Selic somente no curto prazo, principalmente sobre a inflação, o câmbio real e os meios de pagamento, sendo estes dois últimos essenciais para garantir a estabilidade de longo prazo das variáveis do modelo.