A Influência da governança corporativa na estrutura de capital das pequenas e das médias empresas que compõem o arranjo produtivo local de confecções do agreste de Pernambuco

Abstract

Esta tese teve como objetivo identificar como os mecanismos de governança adotados pelas pequenas e pelas médias empresas, que compõem o Arranjo Produtivo Local de confecções do Agreste de Pernambuco, influenciam na sua estrutura de capital. Para alcançar essa resposta, primeiramente, foi mapeado junto aos gerentes de bancos de contas de Pessoa Jurídica se a governança seria relevante. Os resultados demonstraram que os gestores bancários concordaram com a importância da governança como meio facilitador no processo de pleitear o crédito. Diante disso, também foi identificado nas pequenas e nas médias empresas práticas de governança relacionadas à transparência, à prestação de contas e ao conselho administrativo. Em relação à estrutura de capital, os resultados apontaram que o crédito comercial é uma fonte de recurso financeiro alternativa importante para as PMEs e que as empresas que conseguiram crédito comercial elaboram mais relatórios contábeis, ou seja, são mais transparentes. Por meio do teste não-paramétricos de Mann-Whitney, chegou-se à conclusão que as empresas que adquiriram empréstimo bancário elaboram um quantitativo maior de relatórios, pois a maior transparência pode reduzir os problemas da agência. Por fim, a análise fatorial gerou 5 fatores relacionados à governança e a partir disso, estimou-se os modelos de equação estrutural. As variáveis dependentes utilizadas foram Sucesso na captação de capital bancário, Endividamento de Curto Prazo, de Longo Prazo e Endividamento Total e as variáveis preditoras, siginificativas a 5% e a 10%, foram: a disponibilização dos relatórios basilares, a seriedade (transparência), a liquidez, a tangibilidade e os relatórios extras (prestação de contas). Os resultados apresentaram indícios que a adoção da governança diminui a assimetria informacional entre as empresas e os bancos e facilita na concessão de crédito.