Análise comparativa das instituições financeiras bancárias digitais e não digitais listadas na B3 por meio dos indicadores EVA e MVA

Abstract

Este trabalho tem como objetivo colher evidências empíricas sobre o desempenho das instituições financeiras bancárias listadas na B3 nos formatos tradicional e digital, na geração de valor, no período de 2018 e 2019. Trata-se de uma pesquisa de natureza exploratória, descritiva, de abordagem híbrida, de natureza quali-quantitativa, com a utilização de dados secundários, realizada por meio de um estudo de caso múltiplos, composta por dois players do setor bancário tradicional e dois bancos digitais. A coleta de dados foi efetuada no sistema IF-data, situada no site do Banco Central do Brasil. A análise dos dados foi efetuada com a utilização da estatística descritiva e mensuradas pelas métricas do Economic Value Added (EVA) e pela Market Value Added (MVA), respectivamente Valor Econômico Agregado e Valor Adicionado de Mercado. Os resultados foram configurados em três dimensões: a) Valor de Mercado; b) EVA e c) MVA. Na primeira dimensão todos os quatro bancos apresentaram resultados positivos, podendo destacar o crescimento percentual dos bancos digitais em torno de 142% em relação aos tradicionais; Na segunda dimensão o Bradesco e o Nubank, apresentaram resultados positivos com crescimentos de 95,56% e 1005%, respectivamente. Ainda nessa dimensão o Banco Inter, apresenta-se negativo em ambos os anos, dando destaque a recuperação do Banco Santander que saiu de um resultado negativo de R$ - 49.659.470,00 para um positivo de R$ 143.673.740,00. Na última dimensão, onde se avaliou o MVA, foi possível identificar a influência do valor de mercado nesse indicador, todos as instituições positivaram nessa métrica, destaque ao Banco Inter que apresentou um crescimento de 360%, mesmo estando negativado no EVA. Evidenciou-se uma vantagem no percentual de crescimento das instituições financeiras digitais em relação às tradicionais, uma diferença de 164%. No entanto do ponto de vista do valor nominal o Banco Bradesco destaca-se em todas as dimensões. Entende-se que essas medidas de criação de valor, são extremamente exitosas na avaliação desses tipos de instituição, e agrega-se a esse estudo uma metodologia inovadora para o processo de avaliação financeiras tanto dos players, como das fintechs.