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Please use this identifier to cite or link to this item: https://repositorio.ufpe.br/handle/123456789/1151
Title: Uma Análise da Eficiência dos Mercados Futuros Agrícolas Brasileiros
Authors: Flávio Pedroza Amado, Carlos
Keywords: Administração; Mercado agrícola - BRASIL
Issue Date: 2003
Publisher: Universidade Federal de Pernambuco
Citation: Flávio Pedroza Amado, Carlos; Ulises de Montreuil Carmona, Charles. Uma Análise da Eficiência dos Mercados Futuros Agrícolas Brasileiros. 2003. Dissertação (Mestrado). Programa de Pós-Graduação em Administração, Universidade Federal de Pernambuco, Recife, 2003.
Abstract: Este estudo teve o intuito de verificar a eficiência do mercado futuro de commodities agrícolas no Brasil. Foram utilizados contratos futuros de três commodities negociados na BM&F(açúcar, café e milho) após o plano real de 1995 a 2003, período em que houve um grande crescimento na negociação desses contratos. Considerando que a hipótese de um mercado futuro eficiente está ligada à capacidade do preço futuro em estimar o preço à vista, foi analisado se os preços futuros defasados em até três meses são viesados ou não. Teoricamente em um mercado futuro eficiente na forma fraca os agentes são neutros ao risco e não exigem um prêmio de risco, ou seja, os preços futuros não possuem viés. Sabendo que a definição dos modelos de testes de eficiência de mercado dependem da condição de estacionariedade das séries, foram realizados testes de raiz unitária (Dickey-Fuller) que confirmaram que as séries eram integradas de ordem 1. Em função da não-estacionariedade das séries, foram realizados testes de cointegração e gerados modelos de correção de erro de Engle e Granger (1987). As evidências sugerem que o preço futuro de café é um estimador não-viesado do preço à vista nos três períodos até vencimento e os mercados de milho e açúcar são eficientes nos dois primeiros períodos, porém, no mercado do açúcar existem indícios de que as informações passadas não estavam completamente incorporadas aos preços futuros
URI: https://repositorio.ufpe.br/handle/123456789/1151
Appears in Collections:Dissertações de Mestrado - Administração

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