Avaliação da captação de recursos financeiros : operações de leasing como estudo de caso da CHESF

Abstract

As mudanças ocorridas no setor elétrico brasileiro têm atraído a atenção dos investidores no segmento de produção de energia elétrica. Com a diminuição do papel do Estado e dos Organismos de Fundos Multilaterais na participação dos novos investimentos para financiar a expansão do setor, o governo vem dividindo com a iniciativa privada a tarefa de desenvolver e aumentar a capacidade de geração e transmissão, já instaladas no país. Um número de leilões de venda de energia elétrica e de concessões justificam a busca por um ferramental de análise eficiente para avaliação de projetos de investimentos. Este trabalho ilustra, através de exemplos, a avaliação de captação de recursos financeiros, identificando as tendências de produtos financeiros no mercado e as novas fontes financiadoras. Apresenta, como estudo de caso, a análise comparativa entre as operações de compra e o leasing financeiro na CHESF, sendo aplicado o critério de valor presente líquido e o benefício fiscal, resultantes do financiamento através do leasing