Sinalização de desempenho futuro a partir da política de dividendos: um estudo de caso aplicado junto à Cia Hering S/A.

Abstract

Este estudo tem como objetivo investigar a presença de conteúdo informacional na política de dividendos da empresa Cia Hering S/A em relação ao desempenho futuro. Tem-se como referencial teórico nesse estudo a Relevância e a Irrelevância da Politica de Dividendos e a Teoria da Sinalização. Este estudo classifica-se como descritivo-explicativo, onde dados para análise foram coletados a partir da BM&FBovespa, sendo o período compreendido indo desde 2007 até 2012. A amostra é representada pelo setor econômico de vestuário, ou seja, Cia Hering S/A. Para a obtenção dos resultados foi utilizado o Software SPSS 20.0, sendo utilizada a técnica de regressão simples univariada para relacionamento entre variáveis, sendo quatro proxys para desempenho futuro (dependentes) e a remuneração dos sócios como independente. Os resultados indicaram que três das quatro variáveis escolhidas como proxy para desempenho futuro apresentaram indícios da presença de Conteúdo Informacional na política de dividendos acerca do desempenho futuro, porém vale ressaltar as limitações da técnica estatística (regressão) utilizada devido ao pequeno número de observações. Este achado sugere que a sinalização do mercado por meio da politica de dividendos pode apresentar diferenças substantivas que justificam o estudo do conteúdo informacional de empresas e setores, não apenas de mercados.